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中概股回归是大势所趋
何川
//www.workercn.cn2015-06-26来源:经济日报
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  中概股纷纷酝酿回归A股,既与A股行情有关,也和相关政策传递拥抱创新创业型企业回归积极信号有关。不过,在回归动因上,这不能仅是一场简单的“圈钱”游戏,而应从估值修复、便利融资着手,借助国内资本市场不断提升公司业绩和创新能力,并要充分考虑A股市场本身可承受的能力

  今年以来,海外资本市场的中概股纷纷酝酿回归A股。

  从之前远赴海外上市,到如今加入“返乡潮”,中概股这一转变蕴含了多重内涵。近年来,许多中概股遭遇市值长期低估、融资接连受阻、做空危机不断等艰难处境,几乎所有从纳斯达克和纽交所“上市”的中国互联网公司,股价差不多都是一条条向下的曲线。

  反观国内市场,自去年下半年以来,A股走出了一轮波澜壮阔的牛市行情。不少涉及“互联网+”概念的个股股价纷纷翻倍,让同行业的中概股艳羡不已。这背后,充分反映出国内市场对新技术、新业态企业的追捧。对于许多估值长期处于低位的中概股而言,愿意并能够赋予互联网公司高估值的A股市场,无疑是充满诱惑和值得期待的栖息地。

  更重要的是,政策通过对中概股的开启,传递了境内市场拥抱创新创业型企业回归的积极信号。一方面,新股发行注册制改革不断推进,未来对企业上市的盈利指标将逐渐淡化,许多尚未盈利的互联网企业将有机会在创业板上市。而挂牌门槛较低、审批效率较高的新三板市场,也已成功吸引互联网企业的回归。另一方面,国务院常务会议明确提出,要推动特殊股权结构类创业企业在境内上市。工信部日前也表示,将放开在线数据处理与交易处理业务(经营类电子商务)的外资股比限制,外资持股比例可至100%.这意味着未来电商类的中概股可以回归A股市场。

  经历海外市场的洗礼后,中概股的回归,有助于将成熟的市场经验带入境内市场,也可以倒逼国内资本市场体制机制的改革,并能促进新兴行业的发展,进一步提高资本市场服务实体经济的能力和活力。

  总之,海外中概股回归是大势所趋,境内市场打开大门也成明显态势。需要注意的是,中概股在回归动因上,不能仅是一场简单的“圈钱”游戏,而应从估值修复、便利融资着手,借助国内资本市场不断提升公司业绩和创新能力。在回归时点和节奏上,还要充分考虑A股市场本身可承受的能力,否则不仅不能实现本身的理想估值,还有可能对A股造成冲击。

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