国企仍是去杠杆重点领域

　　吴琦认为，从去杠杆来看，中央经济工作会议强调“要坚持结构性去杠杆的基本思路”，这表明结构性去杠杆的方向并没有变，国企和地方政府债务仍是去杠杆的重点领域，这也是防范化解重大风险的客观要求。

　　天津政府工作报告强调，着力化解国有企业债务风险，坚持统筹协调、分类施策、精准拆弹，坚持与混合所有制改革结合起来、与供给侧结构性改革结合起来、与司法和纪检监察工作结合起来，通过混合所有制改革、资产证券化、市场化法治化债转股和协议债务重组等多种方式，优化国有企业资本和债务结构。

　　河北政府工作报告提出，积极稳妥推进国有企业去杠杆工作，有效化解去产能债务风险。安徽政府工作报告也表示，稳妥推进国有企业去杠杆，加快市场化、法治化债转股。

　　吴琦认为，国企去杠杆，一方面要严控增量，加强国企资本管理，建立国企资本约束机制，形成合理的资产负债结构。另一方面要优化存量，通过上市、资产证券化、市场化债转股等方式，优化国企资本和债务结构。

　　战略性重组也是2019年国企工作的重点。北京政府工作报告提出，推动国有经济战略性重组，压缩企业管理层级。山西政府工作报告明确，优化调整国有资本布局，继续推动专业化重组，引导国有资本向主业集中、向基础行业和关键领域集中、向攸关全省转型发展的产业集中。

　　吉林政府工作报告强调，下大气力深化国资国企改革。引进战略投资者，加快完成吉粮集团、昊融集团破产重整，推动吉煤集团、森工集团引资重组。安徽政府工作报告称，加快省属企业集团整体上市、核心子公司首发上市，加大省属企业兼并重组力度，完成5户省属企业规范董事会建设。

　　江西政府工作报告指出，加快国有企业“双百行动”综合改革，开展“百户国企混改攻坚行动”，加大省属企业集团层面重组整合，完成省投资集团重组省能源集团，推进江铜集团“创新倍增”。充分发挥省国资创新发展基金功能，加大股权投资和解困力度，重组并购科技含量高、发展前景好的上市公司。

　　吴琦认为，要推进国企战略性重组，回归主业，加快从缺乏竞争优势的非主业领域及产业低端环节退出，进一步优化产品结构和市场布局。在稳步推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域战略性重组的同时，持续推动煤炭、钢铁、海工装备、环保等领域资产整合，加快推进免税业务、煤炭、码头等专业化整合。在战略性重组的过程中，应注意加快建立健全企业并购重组的法律法规和配套制度，加大对国企兼并重组的监管和执法力度，强化信息披露制度，促进国企兼并重组的法治化、规范化。总体来看，随着地方国企改革的深化，国企资本运作日趋活跃，将为投资者带来长期投资机会，对资本市场起到较大提振作用。