原标题：汇率强势反弹 外围股市大幅波动（引题）

人民币资产吸引力将不断提升（主题）

北京日报记者 潘福达 孙杰

最近一段时间，人民币对美元汇率呈现出较为明显的上涨势头，昨天人民币更是强劲升值，对美元中间价报7.1345，较前一交易日上调31点，离岸人民币更是一度升破7.09。

对于人民币汇率的强势表现，市场普遍认为直接原因在于美元指数走弱、国内稳增长政策加码提升市场信心等因素共同支撑，人民币汇率走强的趋势可能会持续，有望在合理均衡水平上维持基本稳定，人民币资产吸引力也将不断提升。

人民币延续升值势头

昨天，人民币对美元即期汇率开盘报7.1420，较前一交易日的日间收盘价7.2150升值730点，较夜间收盘价升值近300点。Wind行情数据显示，当日人民币对美元即期汇率盘中一度升值至7.1120，创下今年新高，随后升幅有所收窄。

更多反映国际投资者预期的离岸人民币汇率同样强势反弹。昨天，离岸人民币对美元汇率大涨，早间强势拉升近500点，强势收复7.16、7.15、7.14、7.13四道关口，一度升破7.09，同样创下1月2日以来新高。

值得注意的是，人民币汇率持续走强的同时，大幅不及预期的美国非农数据搅动全球金融市场，使得美元指数延续走低，昨天美元指数跌破103，创3月14日以来新低。

事实上，7月以来，人民币对美元汇率升值走势已有显现。7月最后一周便呈现了两次显著升值，在岸人民币对美元汇率、离岸人民币对美元汇率强势上涨，接连创下近几个月以来新高。

关于人民币连番上涨，平安证券首席经济学家钟正生表示，美元指数回落、稳增长政策加码、贸易顺差新高是人民币急升的宏观基础。市场期盼已久的全面降息、财政加码集中出台，释放出政策重心向“稳增长”倾斜的信号，对于提升国际市场对中国经济的信心、增强人民币保持稳定的根基至关重要。此外，日元近期较快升值，人民币与日元保持高度相关性，一定程度上对人民币升值起到带动作用。

双向波动或成常态

除外部因素带来的变动之外，中国经济基本面仍旧是人民币汇率的坚实支撑，监管层近期再度强调“稳汇率”。人民银行近日在部署2024年下半年工作时提到，2024年以来，人民币汇率在复杂形势下保持基本稳定，下半年将强化预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。

受访专家普遍认为，综合多种因素看，下半年人民币汇率有望在合理均衡水平上保持基本稳定。在民生银行首席经济学家温彬看来，人民币汇率压力仍在，但在7月份降息等政策落地和财政加快发力下，国内需求有望得到一定提振，外需延续回暖具有较大确定性，叠加较为丰富的汇率管理工具，人民币汇率有望在合理均衡水平上维持基本稳定，人民币对美元汇率大部分时间将在7.1至7.3区间内双向波动。

中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，人民币汇率有望在经济基本面持续稳定向好、市场预期改善、国际环境变化和跨境资本流动增加等多重利好因素支撑下继续实现稳定回升。可以预见，当前及未来几个月人民币资产将受到更多关注。

对于汇率波动，监管层多次提醒企业和居民要坚持“风险中性”，不盲从跟风，不赌单边，不赌点位，维护好财产安全。有交易员表示，人民币双向宽幅波动或成常态，建议进出口企业及时调整策略，利用各类外汇衍生品业务来规避汇率风险。

全球资本回流中国资产可期

在全球市场大幅波动和人民币走强的背景下，中国资产配置的吸引力再次成为焦点话题。

值得关注的是，昨天，亚太股市遭遇“黑色星期一”，暴跌、熔断持续刷屏，日本、韩国股市更是“见证历史”的重灾区。

股汇市场具有高度的正相关性，人民币汇率回升将提升人民币资产回报率。在全球经济不确定性增加的背景下，投资者对于风险资产的偏好降低，考虑到国内股市风险已提前释放、整体估值和风险溢价接近历史底部区间，与欧美市场相比，资产配置的性价比更高。在外围市场强扰动之下，A股和港股虽未能独善其身，但整体表现相对坚挺，A股昨天午盘甚至一度翻红。

“一旦欧美日股市见顶回落，A股可能会迎来反转的机会。”前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，这样的话，全球资本可能就会从欧美日股市获利了结，去寻找新的估值洼地，而A股和港股无疑是两大估值洼地。因此对于A股和港股，外围市场下跌可能会带来新一轮机会。

从估值维度看，A股估值仍具备较强吸引力。中金公司表示，在外围市场扰动加大的背景下，全球资金再度回流至中国资产的概率提升。

但机构表示，从历史来看，海外衰退交易与人民币对美元走强不代表A股的直接上涨。中信建投研报认为，美欧经济数据低预期外围股市回调，美元走弱人民币汇率被动升值，后续A股市场要形成向上合力，需让投资者确认扩内需政策实质显著发力，经济企稳预期下全球资金流入中国市场可期。