中国经济时报记者 刘慧

2025年已经启幕，中国的上市公司经过一年时间的起起伏伏，有的市值增加，有的市值下降，甚至已退出了市场。万得发布的2024年度“中国上市企业市值500强”榜单显示，腾讯控股（35622亿元）、工商银行（22845亿元）、贵州茅台（19144亿元）位列市值榜前三。

紧随其后，位列第四至第十市值榜的分别是农业银行（18309亿元）、中国移动（15685亿元）、中国石油（15670亿元）、建设银行（15270亿元）、中国银行（14687亿元）、阿里巴巴-W（14551亿元）、宁德时代（11713亿元）。而市值增幅排名前三的分别是寒武纪、泡泡玛特、罗博特科。

“中国上市企业市值500强”榜单已揭晓，2024年年报预告披露也陆续开启。接受中国经济时报记者采访的人士表示，在已发布2024年度业绩预告的117家上市公司中，约60%的公司业绩预告为预喜类型。其中，预喜率前三的行业分别为公用事业、农林牧渔、交通运输。

预喜率靠前行业为公用事业

中航证券首席经济学家董忠云在接受中国经济时报记者采访时表示，截至1月11日12时整，共有117家上市公司发布2024年度业绩预告，披露率为2.17%，远不及2022年、2023年均超50%的最终披露率，因此，行业预告数据的统计于未来三周仍将出现较大变化。

“从现有数据来看，预喜公司的数量有70家，预警的数量有27家，不确定的则有20家，即当前约60%的业绩预告为预喜类型。”董忠云表示，数据证明了此前中国证监会对于“指导上市公司1月15日之前释放全部利空”的辟谣。

董忠云分析，31个申万一级行业中，共13个行业披露预告的公司数量大于等于3家。其中，预喜率前三的行业分别为公用事业、农林牧渔、交通运输，而预警率超过50%的仅为基础化工。进一步来看，124个申万二级行业中，共18个行业披露预告的公司数量大于等于2家，其中预喜率100%、披露率前三行业为养殖业、电机Ⅱ、燃气Ⅱ，而预警率仅为装修建材行业，为100%。

中邮证券相关负责人表示，2024年上市公司三季报数据显示，金融和消费行业表现较好，农林牧渔、非银行金融、电子、食品饮料和电力及公用事业等行业累计同比增速居前，归母净利润增速分别为508.19%、41.98%、25.83%、10.17%、9.66%；增速靠后的是房地产、钢铁、综合、建材和电力设备及新能源。

“综合来看，2024年房地产链行业承压，公用事业行业业绩亮眼，与2024年红利风格相互印证。”董忠云表示，此外，二级行业中，电机和养殖业行业业绩预喜的背后或因“两新”政策以及多地消费券政策的效果已逐步展现。

消费板块正备战年货旺季

消费行业龙头贵州茅台发布了业绩预增公告。据国信证券研报，贵州茅台2024年预计实现营业总收入约1738亿元，同比增长约15.44%；预计实现归母净利润约857亿元，同比增长约14.67%。白酒板块龙头还有五粮液、山西汾酒。从食品饮料板块看，啤酒行业在淡季，需求平稳；零食企业正备战年货旺季；乳制品的龙头报表验证了需求弱正在改善；但要防止原材料价格大幅上涨，市场竞争加剧。

公用事业板块包括电力、水务、燃气、环保工程及服务等，龙头包括长江电力、华能水电、国投电力、川投能源、三峡能源、龙源电力、中国广核、华能国际、中国核电、申能股份、浙能电力、新奥股份等。据长江证券研报，华能水电2024年完成发电量1120.12亿千瓦时，同比增长4.62%，全年业绩展望积极。

据国元证券研报，预计2030年前，我国在运核电装机规模有望成为世界第一，核电在我国能源结构中的重要性进一步提升。五大发电集团中的国家电投、华能已实现核电站控股，中国大唐、中国华电和国家能源集团在核电领域也有所渗透，通过参股的模式拥有一定的核电项目或装机权益。未来五大发电集团的发力将带来新的变量和新的动能。

农林牧渔板块的龙头包括牧原股份、海大集团、安迪苏、北大荒、圣农发展、农产品等。牧原股份预计2024年业绩扭亏为盈，预计实现归属于上市公司股东的净利润为170亿元至180亿元。国盛证券调整了牧原股份的盈利预测，预计2024—2026年归母净利润分别为179.8亿元、243.5亿元、191.7亿元，但要防止发生生猪价格波动、原材料价格波动以及食品安全的风险。

海大集团预计2024年归属于上市公司股东的净利润为42.5亿元至48亿元，与上年同期相比变动幅度为55.04%至75.1%。国盛证券分析认为，海大集团主业饲料稳健发展，海外业务保持高增，但要防止饲料需求下降风险。

交通运输板块的龙头包括京沪高铁、顺丰控股、中远海控、中国国航、招商公路、大秦铁路、上港集团、宁波港、上海机场、中远海能、南方航空、中国东航等。中远海控预计2024年业绩大幅上升，归属于上市公司股东的净利润为490.82亿元，与上年同期相比变动幅度为105.71%。招商证券研报称，集运业绩进入了兑现期。

在医药板块，哈药股份预计2024年业绩大幅上升，归属于上市公司股东的净利润为5.44亿元至6.53亿元，与上年同期相比变动幅度为38%至65%。

在有色金属板块，合金投资预计2024年业绩大幅上升，归属于上市公司股东的净利润为815万元至989万元，与上年同期相比变动幅度为40.13%至70.04%。

在券商板块，头部券商包括中信证券、中国银河、国泰君安、中金公司。方正证券分析了44家上市券商，提出经纪、投资业务将成为券商业绩增长的主要驱动。在“稳定股市”政策导向下，后续增量入市资金可期，推动券商估值修复，但要防止政策落地不及预期、市场大幅波动等风险。