经济日报记者 武亚东

日前，鸿鹄基金首期500亿元已全部投资落地，标志着保险资金入市步伐加快。作为保险资金长期投资改革试点的重要举措，该基金由中国人寿与新华保险联合发起设立，各出资250亿元，并采用市场化、法治化的投资策略。近日，国家金融监督管理总局批复同意中国人寿继续联合相关机构共同发起设立鸿鹄基金二期。业内专家认为，这一举措不仅有助于促进保险资金的合理配置，也体现了资本市场对“长钱长投”理念的高度认可。

今年1月，中央金融办、中国证监会、财政部、金融监管总局等6部门联合发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。

“中长期资金是资本市场健康运行的‘稳定器’和‘压舱石’，入市长钱明显多了。”中国证监会主席吴清在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上透露，2024年9月以来，各类中长期资金所持有的A股流通市值从14.6万亿元增长到17.8万亿元，增幅达到22%。保险资金、各类养老金在A股市场净买入约2900亿元，有力支持了A股市场企稳向好。

业内专家表示，保险资金加速入市不仅有助于优化资本市场结构，增强市场稳定性，同时还能有效提升保险公司投资回报，助力长期资产负债管理的平衡。受全球经济环境变化和国内利率下行的影响，保险资金正面临投资收益率下降的挑战。特别是在预定利率下调的情况下，保险公司在资产端的投资收益率难以覆盖长期负债成本，利差损风险逐步加大。优化投资结构、提高长期回报已成为行业共识。

以鸿鹄基金为例，其投资逻辑围绕“长期持有、逆周期配置、价值投资”展开，优先配置治理结构健全、竞争优势突出、盈利模式稳定的上市公司。在市场低迷期，基金坚持逆周期布局，降低短期市场波动对投资决策的影响。此外，鸿鹄基金还建立了适应长期投资的考核体系，将传统1年的考核周期延长至3年以上，重点关注总投资收益率，并兼顾综合收益率，以减少短期市场波动对投资评价的影响。

中国人寿资产管理公司相关负责人表示，推动中长期资金入市的关键在于打通制度“卡点”和“堵点”，为保险资金提供更加完善的投资环境。未来，该公司将继续坚持长期投资策略，强化投研核心能力建设，完善长周期考核机制，践行长期投资与价值投资理念，努力实现资本市场发展与保险资金稳健收益的双赢局面。

在政策支持下，保险资金的长期投资改革试点规模持续扩大。今年全国两会期间，国家金融监督管理总局局长李云泽在“部长通道”上表示，今年要重点抓好保险资金长期投资改革试点。前期试点规模超过1000亿元，今年会进一步加大力度，3月4日批复再新增600亿元，这不仅为资本市场带来实实在在的中长期增量资金，而且进一步壮大了机构投资者群体。

自2023年10月首批试点落地以来，金融监管总局已批复三批保险资金长期投资改革试点。首批由中国人寿与新华保险联合出资500亿元设立鸿鹄基金；2025年初第二批试点规模520亿元，覆盖太保寿险、泰康人寿及阳光人寿；2025年3月新增第三批600亿元试点，人保寿险、平安人寿等5家头部险企加入。至此，试点累计规模达1620亿元，参与机构扩展至8家头部险企。

随着保险资金长期投资改革试点的深入推进，市场共识逐步形成，即长周期投资、价值投资、稳健收益。随着更多保险机构入市，保险资金的市场影响力将进一步提升，不仅有助于资本市场的健康发展，还将为保险公司创造可持续的投资回报，最终实现市场稳定与保险资产稳健增长的双赢局面。