欧盟统计局近日公布的数据显示，欧元区2月通胀率按年率计算为2.6%，低于1月的2.8%。有分析人士指出，欧元区通胀率降温以及欧洲经济预期疲弱将加大欧洲降息的压力，但通胀反弹隐忧也可能会让欧洲央行选择“按兵不动”。

根据欧盟统计局3月1日公布的初步统计数据，2月欧元区食品和烟酒价格同比上涨4.0%，非能源类工业产品价格上涨1.6%，服务价格上涨3.9%，能源价格下降3.7%。当月，剔除能源、食品和烟酒价格的核心通胀率为3.1%。

从国别来看，欧洲第一大经济体德国2月的通胀率为2.7%，低于1月的3.1%；法国2月通胀率为3.1%，低于1月的3.4%，为2021年9月以来的最低水平；西班牙2月通胀率为2.9%，低于1月的3.5%；意大利2月通胀率为0.9%。

上述数据表明，曾经“高烧”的欧元区通胀今年以来保持住了降温趋势。

受能源危机影响，欧元区和欧盟的通胀率在过去两年均处于高位，一些国家的通胀率曾连续多月在20%以上。不过随着能源问题缓解，去年欧元区通胀率曾逐渐下降，到去年12月又出现反弹。

今年1月，欧元区通胀率又转入下降通道，按年率计算为2.8%，核心通胀率为3.3%。推高价格水平的因素主要是食品和烟酒价格、服务价格。

为抑制通胀，欧洲央行自2022年7月以来连续10次加息，累计加息幅度为450个基点。从2023年10月到2024年1月，欧洲央行连续3次维持利率不变，将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别维持在4.50%、4.75%和4.00%。

欧洲央行1月表示，去年12月欧元区通胀率反弹主要是欧洲多国削减能源补贴造成的，总体通胀回落趋势没有变。

如今，欧元区2月通胀率继续回落，欧元区内部要求尽快降息的声音开始出现。葡萄牙财政部长就表示，许多欧洲国家出现了经济停滞和衰退，“目前保持现状的风险大于启动降息进程的风险”。

事实上，自去年下半年以来，欧洲央行的高利率政策就已显示出负面影响。高利率不仅加重了企业负担，迫使企业减少投资，也抑制了民众消费。一些欧洲国家陷入高通胀、低增长的困境。

以欧洲经济的“火车头”德国为例，去年德国经济同比下滑0.3%，成为全球表现最差的主要经济体之一。去年第四季度德国国内生产总值（GDP）下降0.3%，德国央行德意志联邦银行近日预计，今年第一季度德国经济可能继续萎缩，从而使德国陷入“技术性衰退”。德国经济部预计，今年德国经济将仅增长0.2%。

不久前公布的欧元区采购经理人指数（PMI）也印证了欧洲经济当前的困境。标普全球和汉堡商业银行3月1日公布的数据显示，2月欧元区制造业PMI终值为46.5，低于50的荣枯线，连续20个月处于萎缩区间。其中，德国的制造业PMI仅为42.5，不过法国、意大利、西班牙、爱尔兰等国的PMI数值都表现出反弹迹象。

一方面通胀还未达到欧洲央行设定的2%目标，另一方面高利率让多国经济承压，欧洲央行该如何抉择？

欧洲央行行长拉加德近日表示，欧洲的通胀下降趋势预计将持续下去，但她需要看到更多通胀回落到2%目标的迹象。欧洲央行在1月货币政策会议纪要中也表示，在当前的经济环境下，保持货币政策的稳定性和连续性至关重要，但欧洲央行也将密切关注通货膨胀、经济增长和就业等多方面数据。

据欧洲媒体报道，目前欧洲的分析师和欧洲央行内部可划分为两派。一派认为工资上涨等因素可能会支撑通胀，实现2%通胀目标的“最后一英里”将会非常艰难，因此需要继续等待和关注；一派担忧高利率会对欧洲经济造成更多负面影响，因此需要尽早降息。拉加德本人和一些经济学家此前都将今年6月作为欧洲央行是否改变政策的一个节点。

3月7日，欧洲央行将召开最新一次货币政策会议，是否调整利率届时就将揭晓。有分析人士指出，欧洲经济疲软不仅受到通胀、利率等因素拖累，也与一些国家经济结构不合理、缺乏增长点有关。另外，全球经济大环境和地缘政治等因素也会对欧洲经济走势产生影响。对欧洲来说，抑制通胀可以算是短期目标，培育新的富有竞争力的经济增长点才是更长期的任务。