宏观篇

　　经济稳中有好亦有难

　　“从上半年看，我国经济继续保持总体平稳、稳中有进的发展态势，主要指标运行平稳，符合预期，也符合经济发展新常态下的发展规律。”国家统计局新闻发言人盛来运说，当前，宏观经济呈现出“稳、进、新、好、难”的特点。

　　“稳”是指经济运行平稳：GDP增长率呈现出阶段性企稳的态势；其次，就业稳；第三，物价稳。

　　“进”是指供给侧结构性改革和转型升级在稳步推进，力度加大。内需仍是支撑中国经济稳定增长的决定因素，消费的贡献在提升。

　　“新”主要是新经济发展态势良好，新动力在增长。今年上半年，全国日均新登记企业1.4万户，比去年1.2万户又有所提升。从新产业看，高新技术产业继续加快，新的商业模式层出不穷，新产品继续保持较快增长。

　　“好”主要是表现在经济运行的质量有所改善，好的因素在累积。

　　“中国经济运行中也稳中有忧、稳中有难。”盛来运说，从国际环境看，世界经济复苏不及预期，而且经济运行中的不确定因素在增加。从国内看，中国经济正处在结构调整、转型升级的关键阶段，调整的阵痛还在持续，实体经济运行还是比较困难。

　　民间投资有条件企稳

　　民间投资增速的持续回落，引起了各界的广泛关注。“从大的背景看，民间投资增速回落，与整个经济结构的调整有关系。”盛来运说，民间投资中，50%左右是制造业投资，而中国经济进入转型发展新阶段以后，传统行业由于产能过剩比较严重，需要进行市场出清，因此市场环境偏紧，加之工业品的价格持续走低，企业投资意愿不强，这是民间投资增速回落的一个最主要原因。

　　“需要注意的是，民间投资增速的适当回落，既是结构调整的反映，也有利于传统产业的调整。”盛来运说，尽管固定资产投资增速回落，尤其是民间投资增速在回落，但是投资结构在优化。

　　服务业发展厥功甚伟

　　“服务业这几年确实发展比较快，而且对经济增长的贡献不断提升。去年服务业占GDP的比重第一次突破50%，达到50.5%.服务业是支撑经济稳定增长的主动力，确实是厥功甚伟。”盛来运说。

　　有人质疑，我国服务业的数据是否准确，数据中是否有水分？盛来运回应说，我国服务业的发展跟相关指标的监测结果是匹配的。从几大指标看，上半年，第三产业的用电量增长9.2%，比全社会的平均用电量提高了6.5个百分点，增长速度比去年同期加快了1.1个百分点。从投资情况看，上半年第三产业投资增长11.7%，占全部投资比重57.7%，而且三产投资的比重比去年同期提高了1.4个百分点。

　　“这两年现代服务业的增长确实比一般服务业还要快，因为现代服务业中囊括的九大行业都是符合产业升级的方向。”盛来运说，尽管社会上有些质疑，如果他真的了解统计的制度和核算基础的话，这些疑虑都会打消。这些质疑也对统计部门加大数据公开透明的力度提出了新的要求。

　　财政篇

　　财政收入与GDP增速协调

　　“经济形势会影响到财政收入的增减，但财政政策通过结构性减税、优化支出等方式，将反过来促进经济增长。”财政部财政科学研究院副院长白景明说。他表示，上半年财政收入增长平稳，与6.7%的GDP增速较为协调。

　　伴随着GDP阶段性企稳，全国一般公共预算收入一季度增长6.5%，二季度增长7.5%，增速比较平稳。但值得关注的是，经济下行压力仍然较大，经济结构调整的阵痛仍在持续，实体经济还比较困难，这些都将加剧财政增收难度。

　　与此同时，受改革措施影响，中央和地方收入增长态势也出现鲜明对比。5月份，中央一般公共预算收入同比下降2.2%，地方一般公共预算本级收入同比增长18.3%；6月份则出现逆转，前者同比增长16%，后者同比下降8.6%.

　　“这主要是受营改增全面试点后，中央与地方增值税收入划分办法调整影响，6月份中央从地方净上划收入552亿元，拉高本月中央收入增幅8.6个百分点，拉低本月地方收入增幅6.2个百分点。”财政部国库司有关负责人分析说，增加的这部分收入，将用于增加对地方转移支付。

　　减税力度大 直接税比重上升

　　“大力度减税，是当前积极财政政策促进稳增长的重要手段之一。”白景明说。比如，6月份财政收入增速1.7%，远低于上半年7.1%的平均增速。同时，税收收入2.3%的增速，也远低于上半年8.6%的平均增速，这主要是受5月1日全面推开营改增试点等结构性减税政策影响所致。

　　在这种“大动作”税收改革带来明显减税之外，也有“润物细无声”的常规性减税动作。比如车辆购置税1264亿元，同比下降12.7%.“这主要受1.6升及以下排量乘用车减半征收车辆购置税政策性翘尾减收的影响。”财政部国库司有关负责人说。

　　直接税比重逐步上升，也是税收数据一大亮点。在我国现行税制中，间接税占比约七成，而以企业所得税、个人所得税、房产税、车辆购置税等为主体的直接税占比不到三成。与发达国家直接税占比达七成的税制结构相比，我国间接税“一头沉”的格局需逐步调整。

　　积极财政政策加力增效

　　今年以来，积极财政政策加力增效，主要表现是财政支出力度加大、进度加快。

　　一方面，支出规模达到89165亿元，高于85514亿元的收入规模；另一方面，前6月累计财政支出，已经达到全年预算目标中支出额度的一半。白景明表示，这样可以防止年底“突击花钱”，还有助于避免资金沉淀，使得保民生目标得以实现。

　　支出结构也在逐步优化，兼顾稳增长与保民生。数据显示，今年上半年，城乡社区支出9900亿元，增长34.5%；住房保障支出2731亿元，增长27.5%；农林水支出7330亿元，增长6.8%.“这些用在保障房建设，以及城乡基础设施的投入，不仅改善了老百姓的生产、生活条件，还有助于拉动投资，带动相关行业企业的发展，实现稳增长。”白景明说。

　　金融篇

　　货币供应增速平稳

　　“尽管M2增速不是很高，但目前M2余额已经接近150万亿元，超过GDP的1倍，在全世界都是较高水平，人民币各项贷款余额已经突破100亿元，因此M2增速比较适度”。在7月15日上午举行的发布会上，央行调查统计司司长盛松成表示，M2同比增速今年5月和6月都是11.8%，去年6月也是11.8%，这在历史上较为少见，说明货币供应量较为平稳，没有大起大落，是好的现象。

　　对于M2增速放缓的原因，盛松成解释称，主要受到银行承兑汇票减少、地方债大量发行和外汇占款持续减少的影响。今年上半年，银行承兑汇票同比多降1.42万亿元，导致企业保证金存款净减少1429亿元，同比多减3347亿元，这导致M2相应减少。

　　上半年，M1（狭义货币）和M2之间的“剪刀差”现象继续延续。一般情况下M1增加是经济向好的表现，但自去年10月以来，M1增速已连续9个月高于M2增速，两者之间的背离扩大。盛松成认为，M1上升主要是因为企业活期存款大量增加。主要由于定期和活期存款的息差收窄，同时，房地产销售活跃，使得大量居民存款和个人住房按揭贷款转换为房企的活期存款。另一最需要注意的原因是，“剪刀差”反映出不少企业存在“持币待投资”的现象，今年以来，经济下行压力仍然较大，企业投资回报率较低，也难以找到好的项目，投资意愿较弱。

　　融资结构持续优化

　　数据显示，上半年人民币贷款同比多增近亿元，对实体经济的支持力度并未减弱。更多积极的变化体现在融资结构方面。

　　上半年，直接融资尤其是企业债券大幅增加，创历史同期最高水平。上半年非金融企业境内债券和股票合计融资2.34万亿元，比去年同期多1.00万亿元；占同期社会融资规模增量的24.0%，比去年同期高8.8个百分点。

　　“从社会融资结构的变化来看，供给侧改革正在有效推进。”盛松成表示。在去产能方面，社会融资规模中产能过剩行业贷款增长持续下降。截至今年6月末，产能过剩行业的中长期贷款余额同比下降0.5%，已连续4个月负增长。其中，钢铁行业中长期贷款余额同比下降6.7%，建材业中长期贷款余额同比下降8.6%.

　　房地产去库存也在进一步加速。“房地产开发贷款和个人购房贷款增速的一降一升，表明房地产去库存化进一步加速。”盛松成说。数据显示，6月末，房地产开发贷款余额同比增长10.1%，增速比去年同期下降13.5个百分点，反映房地产潜在供给下降；个人购房贷款余额同比增长30.9%，增速比去年同期上升13.1个百分点，反映购房需求正在回升。

　　上半年，小微企业贷款增速加快、占比提高，高新技术产业和服务业贷款也增长较快，都反映出供给侧结构性改革的成果。“小微企业贷款增长较快表明小微企业贷款难的问题正在逐步解决，在向好的方向发展，同时，高技术制造业和服务业贷款也得到较快增长。”盛松成表示。

　　货币政策仍将保持稳健

　　在上半年经济数据普遍略超预期的背景下，恒丰银行研究院执行院长、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼预计，下一步货币政策会继续保持稳健，保持市场流动性平稳之余，不会有更大的宽松措施。

　　值得注意的是，受英国“脱欧”公投、人民币汇率走低等影响，资本流出速度有所增加，人民币外汇占款环比减少幅度有所扩大。盛松成表示，6月下旬以来国际金融市场出现较大波动，全球避险情绪上升。为稳定市场预期，减轻国际金融市场动荡对我国外汇市场的短暂冲击，央行向市场提供了少量外汇流动性，由此引起央行外汇占款相应减少。

　　“6月外汇占款下降977亿元，幅度并不大，但外汇占款下降的趋势不会马上改变。”招商证券宏观分析师闫玲表示，总体上看，资本外流规模风险可控且未来还有改善空间，降准的必要性有所下降。当前经济企稳、下半年下行空间可控且资本市场平稳，因此货币政策将维持中性，7月13日央行投放中期借贷便利（MLF）合计2590亿元，对冲了2270亿元到期规模，这也将延后降准的时点。

　　创业就业篇

　　新兴服务业快速增长

　　今年上半年，全国新设市场主体783.8万户，比去年同期增长13.2%，平均每天新登记的个体户、企业、农业合作社约4万户。目前，全国各类市场主体已达8078.8万户。

　　值得一提的是，新设立企业数量呈现出逐月上升的势头，形成商事制度改革以来的一个高潮。在新设立企业中，服务业企业表现最为抢眼，特别是信息、文化、教育等新兴服务业快速增长。今年上半年，第三产业新登记企业212.4万户，同比增长30.2%，占新登记企业总数的81.1%.特别是众创空间、创客工场以及“互联网+”等新产业、新业态、新模式的蓬勃发展，为结构优化升级注入了新活力。

　　市场准入门槛大幅降低

　　在经济下行压力增大、去产能调整就业形势严峻的当下，能迸发出创业就业热潮，还要得益于不断推进的商事制度改革促进了工商注册便利化，降低了市场准入门槛，提高了市场准入的便捷性。

　　今年以来，在去年实行“三证合一、一照一码”改革基础上，全国工商和市场监管部门不断完善配套措施，强化窗口建设，提高登记窗口服务的质量和效率。至6月底，全国累计发放“三证合一、一照一码”营业执照1191万张。上半年，国家统计局上海调查总队开展的改革评价调查显示，商事制度改革的满意度超过了90%.

　　同时，全国工商系统积极探索住所改革，在指导各地出台相关住所（经营场所）管理规定基础上，完善简化住所登记办法；支持各地开展“一址多照”和“一照多址”改革，积极探索众创空间、集群注册、工位注册等改革措施。这些改革主要考虑到当前创业公司往往在家就能完成工作，不需要专门租用或购买办公场地，放宽住所条件可显著减轻创业者负担。