南方日报2015年5月7日报道日前，一年一度的伯克希尔股东大会在美国召开。作为全球投资者关注的焦点，股神巴菲特在此透露，未来对汽车产业发展十分看好，汽车产业将是今后价值投资不可或缺的一环。

　　股神的这一表态，让众多投资者在新兴产业不断突飞猛进的大环境下，回头注视汽车这个传统制造产业。

　　然而，就在巴菲特对汽车产业未来看好之时，上汽、广汽、江淮与北汽福田等国内车企一季度报相继出炉，受整体市场增速下滑的影响，大部分车企收入同比大幅下滑，利润也遭遇滑铁卢，尤其是经销商与商用车企两大阵营。

　　经销商利润大幅缩水

　　据了解，巴菲特去年收购了美国汽车经销商集团Van Tuyl，该公司是美国第四大汽车经销商，拥有81个销售店铺，去年一共售出139538辆新车，年销售额约为90亿美元。巴菲特表示，对于未来的汽车经销商收购，将成为伯克希尔一个重要部分。此次表态，外界解读为其将长期看好汽车产业。

　　然而，汽车经销商在现有的产业链条中，面临的现状则是销售利润不断下滑。据国内上市经销商集团的一季度财报，庞大集团、亚厦汽车等企业利润均出现不同程度的下滑。

　　庞大集团一季度财报显示，前3月的营业收入为137.13亿元，同比下滑为17.34%；归属于上市公司股东的净利润为3622万元，大幅下滑超过五成，为54.70%；基本每股收益为0.01元，下滑更是高达66.67%。

　　亚厦汽车的季报则显示，在营业收入增长8.57%、达到14.06亿元的基础上，却出现了1053万元亏损，同比下滑高达159.32%；每股收益则为负0.4元。

　　分析指出，经销商处于市场第一线，最能直接感受到市场的冷暖。而受国家宏观经济影响，去年下半年以来，汽车市场需求相对不足，生产企业产能过度释放，在现行的产销体制之下，经销商库存一直高企。这都导致经销商经营困难。

　　据中国汽车流通协会发布的最新数据，汽车经销商综合库存系数为1.77，环比下降6%，同比上升28%，经销商库存水平处于警戒线以上，库存压力依然较大。

　　车企利润参差不齐

　　与经销商处于同一利益链条的车企，同样受到整体市场增速下滑。受竞争加剧影响，利润出现大幅下挫。

　　江淮汽车营业收入为111亿元，同比增长13.72%，净利润为2.15亿元，同比大幅下滑17.39%；每股基本收益为0.17元，同比也下滑15%。广汽集团一季度财报也显示，营业收入53.95亿元，同比增长13.58%；净利润则为5.29亿元，同比下滑达到37.6%；基本每股收益为0.08元，同比下滑也为37.6%。

　　即便是国内车企的龙头老大的上汽集团，一季度营业收入为1678亿元，同比稍微增长0.15%；净利润为74.67亿元，同比小幅增长6.98%；基本每股收益为0.677元，同比增长6.95%。

　　不过，并非所有车企都遭遇市场困境，长城汽车与长安汽车（微博）始终保持着小步快跑的态势，继续领跑整个车市。

　　数据显示，长安汽车一季度营业收入为181.97亿元，同比增长达到49.25%；归属上市公司股东的净利润为24.94亿元，同比增长29.41%。而长城汽车一季度的营业总收入为193.38亿元，同比增长31.24%；归属于上市公司股东的净利润25.35亿元，同比增长26.45%；基本每股收益为0.83元，同比增长26.45%。

　　被巴菲特看好的新能源车企比亚迪，由于在新能源汽车销量上的节节上升，利润则大幅上涨。

　　比亚迪一季度财报显示，其营业收入为152.82亿元，在去年117.23亿元的基础上，同比增长30.35%；其中，归属于上市公司股东的净利润为1.2亿元，同比增长高达910.75%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4038万，同比增长143.20%；基本每股收益为0.05元，同比增长400%。

　　分析指出，大部分车企营业收入能维持正增长，这说明销量能保持一定幅度的增长，但终端市场呈现出的白热化阶段，影响了车企利润的增长空间。

　　商用车利润大幅下挫

　　然而，在一季度上市车企的业绩中，利润下滑最严重的当属商用车企。

　　据了解，一季度北汽福田营业收入83.92亿元，同比下滑13.57%；净利润 1.25亿元，同比下滑超过四成，达到42.01%；基本每股收益为0.038元，同比下滑幅度达到50.65%。中国重汽一季度营业收入为46.77亿元，同比下滑12.96%；净利润为6544万元，同比下滑29.35%；基本每股收益0.16元，同比下滑27.27%。

　　江铃汽车在实现营业收入63.5亿元、同比增长2.58%的情况下，净利润仅为5.7亿元，反而同比下滑了4.11%。

　　南方日报记者 郭小戈

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