科技型中小企业是我国调整产业结构、转变经济增长方式、建设创新型国家的重要助力。然而，金融资源相对匮乏、融资渠道不畅、融资模式错配导致的融资难成为其技术成果转化和多元化发展的主要瓶颈。另一方面，金融扶持也绝不是包治百病的灵丹妙药，企业也非“一融就活”；解决其融资难的问题也绝非是使所有企业都得到资本支持，而是遵循市场规律针对具有发展潜力应得未得或者未充分获得资金的科技型中小企业。解决科技型中小企业融资难的问题，必须引入融资质量作为评价尺度，使需要资本支持的企业得到高质量的融资，为有发展潜力的科技型中小企业的良性发展插上金融的“翅膀”。

　　融资质量属于一种规范性的价值判断，对其内涵的界定是见仁见智的问题，目前并没有统一的结论。我们认为融资质量是企业的一种融资状态，是企业的资源禀赋在融资过程中与融资环境及其他融资参与者相契合的一种状态。这种契合程度越高，其融资质量越高；反之则越低。提高企业的融资质量主要是提高企业融资的可得性（Available，融资的难易）、延长可利用资金的期限性（Term，融资期限长短）、提高资金融通的效率性（Productivity，资金成本高低）以及提高融资额度的充足性（Sufficient，资金是否充足），对此我们称之为融资质量的“桶板（STAP）理论”：企业融资质量的高低由上述四个外延因素共同构成的木桶来决定，最低桶板的高度决定了科技型中小企业的融资质量，且在不同的发展阶段，其最低桶板不唯一。因此，分析科技型中小企业的融资质量，必须引入生命周期理论，结合其不同阶段的融资模式和要素属性进行辩证考量。

　　科技型中小企业从种子期到成长期、扩张期再到成熟期，其不同阶段融资质量的影响因子权重不同，最低桶板也随着各阶段企业要素禀赋而有所不同：种子期的企业更关注资金是否容易获得，可得性是融资质量的桶板；成长期则更需要长期资本的支持进行技术研发和前期市场推广，期限性成为影响融资质量的桶板；扩张期的企业可以获得商业银行贷款进行债权融资，效率性成为其融资质量的桶板；而成熟期的企业业务稳定、风险基本可测可控，其融资渠道的选择较为多元，影响其融资质量的因素也不是单一的，而是依据融资模式的不同由各个维度交叉综合权衡的结果。

　　为了提高科技型中小企业的融资质量，必须根据不同生命周期阶段的质量“桶板”，构建科学合理的融资体系，为企业找准短板号准脉，有针对性地提供相应的融资渠道和模式选择，以满足不同阶段的差异化融资需求，如此才能解决科技型中小企业“融资难”这一顽疾。具体可从以下几方面着手：

　　构建政府主动引导，企业、金融机构互利共生的融资支持体系。相关法律法规不健全、规模不经济、信息不对称导致科技型中小企业融资渠道狭窄，融资模式的可得性、期限性、效率性和充足性出现错配，是企业普遍融资难、融资质量不高的主因。因此，应适度强化政府的公共服务和引导帮扶作用，加大财政、税收政策的定向支持力度，设立创业基金，为种子期企业“短而少”的资金需求提供低息贷款、创业补助以及信用担保等；对科技企业给予科研奖励、资金配套、税收减免抵扣和风险补贴等，帮助科技型中小企业跨过成长期的“死亡谷”；构建竞争性银行体系，形成政策性银行、商业银行联动，不同规模和区域的银行互补，各类型专业银行、科技银行有效耦合的良好局面。引入外资、民资等多类型资本进入银行领域，放低门槛限制，创新信贷业务，弱化银行垄断地位，为企业债权融资提供多元化选择；完善多层次资本市场体系，对不同规格企业的融资需求进行分流，支持有条件的企业上市融资或者场外交易，使各种类型的企业都有处可去，有资可融。

　　构建灵活有效的多元组合担保方式。信贷配给理论证明信用担保可以有效避免信息不对称，降低借贷双方的信息搜寻和处理成本。针对科技型中小企业“非线性”“爆炸式”增长的特征，建设政府搭台、银行借台、多方补台的担保体系，以政府为主导，促使银行与第三方担保、小贷和保险公司创新订单融资、应收账款融资、知识产权质押、股权质押、履约保证保险以及未来收益权质押等新型担保业务，缓释机构授信风险，提高企业融资质量。

　　构建信息完备认可度高的征信体系。我国征信体系建设起步较晚，信用信息的统计面窄，数据不完备，且地方政府、金融机构的信用信息数据对接和包容性较差，第三方机构的信用报告缺乏权威性导致市场认可度低，因此科技型中小企业在贷款时无法将信用信息作为参评资本致使融资的可得性下降；同时，银行、担保、小贷等金融机构没有统一可信的征信数据而必须单独对企业逐一评价，这在很大程度上增加了金融机构和企业的成本。鉴于此，加快征信体系建设对提高科技型中小企业的融资质量具有重要的现实意义。

　　引入电子商务，构建高效有为的互联网金融平台。以电子商务为基础的互联网金融可以将事关科技型中小企业未来发展的声誉和信用资本纳入评价体系，突破了其自有可抵押实物资产的限制，为资本方甄别企业信息提供了新渠道；互联网金融平台以其普及性和公示性通过“网络通缉”“信用黑名单”等方式增大了高风险企业贷款的违约成本，恰好为违约概率低的优质企业提供了更多融资机会；同时互联网金融依靠现代信息技术，可以克服中小企业数量多、单笔数额小、审核交易成本高等不足，创新科技金融对接模式，实现规模经济和范围经济。

　　（作者单位：西北大学经济管理学院）