李沛洋：戈恩与法国政府交恶日产或受影响

　　当地时间4月30日，在法国雷诺集团召开的股东大会上，雷诺日产联盟CEO卡洛斯·戈恩遭遇了一次大挫折，由于法国政府强势增持雷诺股份，戈恩主张的“一股一票”提案被否决，最终雷诺如法国政府所愿，演变为双重投票权机制。

　　双重投票权之争

　　事实上，近一个月以来，围绕双重投票权问题，戈恩与法国政府发生了激烈争执。法国政府在去年修改法律，股东在上市公司持股两年后可自动获得双重投票权(即每股拥有两票的投票权)。雷诺与日产自1999年开始成为合作伙伴，日产拥有雷诺15%的无投票权股份，而雷诺拥有日产43.4%的有投票权股份，是日产头号股东。戈恩担心法国政府增持雷诺股份会扩大其投票权，间接波及日产经营，从而破坏雷诺与日产联盟的平衡关系，因此要求维持现状，维持“一股一票”机制。要做到这一点，就需要2/3以上的股东投赞成票。

　　对此，法国政府的回应是，立即大幅增持雷诺股份。在法国经济部部长马克隆告知戈恩增持计划的几个小时后，法国政府就花费12.3亿欧元购买股票，使法国政府所持的雷诺股份由原来的15.1%增加到19.74%，旨在阻挠戈恩提出的“一股一票”决议。在公开场合中，法国政府坚持声称，此举是为了保护政府作为雷诺股东的地位及长期权益，并希望借此次的股份增持来保持未来对雷诺的影响力。法国政府官员还透露，在股东大会结束后的几个月时间里会出售多余的股份，重新保持与戈恩以及日产相同的股份比例，并不会导致雷诺和日产的联盟失去平衡。

　　法国政府的态度让雷诺和日产很不放心。雷诺和日产都希望保持目前的平衡，继续采用“一股一票”机制。雷诺董事会在一份声明中称，雷诺日产联盟的“存续与成功”，需要法国政府与日产各自的股份恢复到最初的平衡，即法国政府仅持有雷诺15%的股份。日产也表示，完全支持合作伙伴雷诺的立场，反对法国政府扩大投票权。

　　博弈失败

　　围绕双重投票权的争论，使得马克隆与戈恩站在了对立面，而后者获得了雷诺董事会的支持。就在雷诺股东大会开幕的前几分钟，雷诺董事会仍在对法国政府进行抨击，称双重投票权将令法国政府在雷诺的公司事务中拥有过大的影响力。雷诺董事会发表声明称：“日产汽车已经彻底表明态度，指出法国政府这样做会破坏雷诺日产联盟的平衡性。”

　　雷诺董事会称，大多数董事会成员都已对“一股一票”决议表示支持，拥有雷诺3.1%股份的戴姆勒集团也反对双重投票权。不过，雷诺董事会同时承认，法国政府增持股份“在很大程度上降低了”该决议获得2/3以上支持率的可能性，且日产只有雷诺15%的无投票权股份，只能选择旁观，无法参与投票。

　　戈恩和雷诺董事会的担忧最终变成了现实。在4月30日于巴黎召开的雷诺股东大会上，“一股一票”决议未能跨过66.6%这个“门槛”，其支持率为60.5%。这也就意味着，双重投票权机制生效，当然，此次获得双重投票权的不只是法国政府，就连戴姆勒集团也因此获得双重投票权。

　　日产或受影响

　　鉴于雷诺和日产的联盟关系，且雷诺拥有日产43.4%的有投票权股份，双重投票权结果一出，日本媒体对此进行了大量报道，并纷纷称此举可能会导致日产的经营受影响。

　　日本《产经新闻》表示，从表决权的角度来看，法国政府对于雷诺的掌控力度进一步加强，可能会导致雷诺和日产的关系失衡，且法国政府对雷诺的控制力增强，不仅使得雷诺裁员变得越来越困难，而且很可能会波及日产的经营战略。目前日产在印度投产小型车Mi-cra，并出口至欧洲，但日产计划2016年开始委托雷诺的欧洲工厂生产该车。其中一个目的就是提高雷诺工厂的开工率，但对于日产来说，从生产成本较低的印度，转移到欧洲生产，业绩方面会受影响。

　　日本《每日新闻》也表示，法国政府为了确保国内汽车工厂的就业而加强对雷诺的掌控力度，而雷诺是日产的头号股东，法国政府增加在雷诺的发言权，那么日产的业务也可能会因此受到影响。

　　雷诺1999年牵手日产，当时这家日本汽车制造商的管理正处在混乱当中，并且一直处于亏损状态。但如今，16年过去了，联盟业绩严重依赖日产，后者销量达到雷诺两倍，且盈利能力强得多。雷诺需要安抚日产方面的情绪和担忧，事情发展到现在这种状况，雷诺应该怎么做才能安抚日产呢？

　　业内人士表示，戈恩仍有机会平衡雷诺和日产的联盟关系。其中一种方法是，雷诺和日产更改协议期限，降低雷诺对日产的持股份额，并增加日产对于雷诺的有投票权股份；　另一种方法则是发行新股，以此来稀释法国政府的股份。同时，雷诺还可以在明年的年度股东大会上，再次提议双重投票权无效。