提要：

　　近年来，随着国家金融改革政策的出台和互联网技术的普及，各种网络与民间融资正在加速融合发展，极大地降低了金融交易的成本，提升了金融服务效率。构建和提供地方民间融资网络平台，可以将广泛的个体闲置资金引导到有用的投资上来，为中小企业和社会发展提供可靠的融资途径，有利于实现对民间融资的有效监管。

　　以现代融资网络平台替代传统民间融资市场

　　根据Huang and Litzenberger（1988）、谢平（2013）等对异质信息下金融网络市场的分析，金融网络通过信息储存、传播、大数据、云计算和搜索引擎标准化，最终形成时间连续、动态变化的信息序列，可以形成诸如中小企业融资、民间借贷、个人投资理财等充分交易的可能性集合，而且成本极低。

　　在交易方面，民间融资网络平台可以满足民间资金的交易诉求。由于这一平台的存在，资金借贷双方有集中的交易场所，可以随时把所持有的储蓄资金转变成借贷资本，集中各类社会资金参与投资。相比传统的民间借贷市场，网络交易平台具有更好的灵活性，能为资金的自由流动提供方便，让普通百姓享受到便利的金融服务。

　　在定价方面，民间融资网络有利于发现并形成反映资金真实供求的市场化利率。在传统民间借贷模式下，融资参与者进行的是个别和私下交易，因而难以掌握和确定借贷资金的市场价格，即使通过各种模型或数据测算，由于受信息充分性的约束，或多或少都存在与市场脱节的问题。在金融网络模式下，资金交易在网上集中、公开进行，双边采用甄选和竞价的方式达成交易，由于交易是基于区域性的海量交易信息与信用数据，最终的成交价格能够真实反映区域性的资金供求状况，代表社会真正的资金价格。

　　在信息方面，民间融资网络能够有效降低信息不对称的程度。融资网络通过存储、搜索、云计算、建模、分析、抓取，能够生成“信用状况”的结构化信息，基于大数据、信息流、资金流、物流等信息的广泛获取和精确分析，能够方便地查阅用户的交易记录，从而保障金融交易具有充分的信息。当贷款对象违约时，放贷方可以根据网络交易的记录作为分析指标，及早识别信贷企业的信用情况。

　　在成本方面，互联网线上直接交易有利于降低融资成本。和传统信贷模式相比，线上融资是基于技术的人对人（P2P）的网格化共享，资金供求双方不需要中介机构撮合，贷款谈判、交易和支付等直接在网上进行，从而可以有效降低融资成本。

　　通过融资网络平台形成对民间融资监管的有效“抓手”

　　在传统融资模式下，民间融资采取的是个体交易，市场分散，导致监管无从下手，因而大多处于“地下运行”状态，实际上游离于有效监管之外。融资网络平台克服了传统民间金融分化、市场孤立和隐蔽的缺陷，将商务与管理融合在一起，市场参与者与管理者都可从网络数据信息中挖掘并分享所需要的价值。在功能上，民间融资平台把现实中真实的营运状况数字化到网上并加以动态延展，是参与人发布、传递和共享信息的平台，也是政府主管部门从事运营监管的有效“抓手”，从而可以形成“商务”与“监管”的分享和共享。

　　互联网金融是经济发展到一定阶段的必然产物。作为一种新兴融资模式，互联网金融能够迅速进入高速发展期，是因为融资网络平台具有信息揭示作用，表现为社会交易中大量利益相关者都需要掌握部分信息。单个商务的信息可能有限，但如果这些利益相关者的信息汇在一起，就能得到信用资质和前景分析方面的完整信息。融资网络平台总的效果是，在云计算的保障下，资金供需双方的信息通过网络揭示和传播，被搜索引擎组织和标准化，最终形成时间连续、动态变化的信息序列，从而使金融交易信息基础的充分条件获得满足、融资监管所需要的基础条件得以实现。

　　构建“政府搭台、企业唱戏”的地方融资网络平台

　　笔者认为，在实践中，应比照证券交易所来构建地方民间融资网络平台，而非私人企业网络。构建的关键是要实现融资网络平台公共服务、交易市场和非营利的性质。

　　第一，民间融资平台是融资信贷的公共市场，也是社会个体从事融资交易的重要技术设施。平台本身作为公共事业法人，不得经营任何与信贷相关的商业性事务来谋取利益，不得提供担保、抵押，不得集揽资金搞资金池，更不能实施任何非法行为。如果把公共融资平台推给私人企业，变公为私，就与公共服务的要求不相符合，势必导致公共管理的错位和对融资平台归属认可的扭曲。

　　第二，构建公共融资交易平台有利于创造良好的社会公信。由地方管理的融资网络平台可以融借贷登记、信贷交易、信息披露和信用监管等为一体，保证交易公平、信息真实和行为可靠，可以建立保密条款，使当事人获得足够的安全感，最大程度引导民间资本上网公开交易，进而挤压地下、个别和隐蔽操作的空间。

　　第三，地方融资平台更易创造交易可能性的适当集合。民间金融依赖的是人缘、地缘、血缘关系形成的信用机制，带有很强的地域性特点，熟人交易的“点共生”“间歇共生”是一种可取的“互惠共生”，因此地方融资平台是适合于民间融资的一种优选。

　　第四，“政府搭台，企业唱戏”模式有利于权责机制的划分。政府搭建融资网络平台，负责平台事务和融资监管，企业自主交易、自我抉择、自担风险、自负盈亏，可以真正形成公私分明、权责清楚、风险与收益相适应的融资市场机制。

　　（作者单位：福建师范大学经济学院）