国际货币基金组织（IMF）23日宣布将今年美国经济增长预期下调至1.7%，这将是自2009年6月美国走出本轮经济衰退以来的最慢年度经济增速，令人颇为失望。这也是时隔一个月来，IMF第二次下调今年美国经济增长预期。6月份时，IMF曾将今年美国经济增长预期从4月份预测的2.8%大幅下调至2%。这两次下调都是因为今年第一季度美国经济的萎缩幅度远远超出了IMF此前预期。

　　虽然经济预测总是充满着不确定性，但这种预测偏差的反复出现似乎也说明经济学家预测美国经济的理论和模型值得商榷。包括美联储在内的机构经济学家将过去几年令人失望的美国经济增长归因于金融危机、欧债危机、财政紧缩、房地产市场低迷、对经济前景缺乏信心等多种“逆风”因素，他们认为如果不是存在这些“逆风”，美国经济增长原本会更好。但如今这些“逆风”因素都在减弱，我们仍未看到美国经济出现明显加速增长的迹象。

　　今年第一季度美国经济的意外收缩，似乎也不能完全归因于严寒天气带来的“坏运气”。自本轮金融危机以来，美国经济增速就一直保持在年均约2%的水平，年度经济增速从未突破经济学家期望的3%，那么美国经济是否已经步入了缓慢复苏的新常态？

　　美国著名经济学家卡门·莱因哈特和肯尼斯·罗格夫关于金融危机的研究或许可以解答部分疑惑。他们对美国近代史上9次主要的系统性金融危机纵向比较后发现，危机后的实际人均国内生产总值平均需要6.7年才能回到危机前的峰值水平，本轮危机也不例外。而横向比较看，本轮经济复苏以来主要发达国家中，只有美国和德国的实际人均国内生产总值已回到危机前水平，美国的经济表现其实并不算差。

　　美国经济复苏令人失望的另一个原因则是其长期增长潜力下降。

　　针对美国经济缓慢复苏的现实，前白宫国家经济委员会主任劳伦斯·萨默斯甚至提出美国经济可能面临“长期停滞”的风险，引起美国经济学界的广泛讨论。

　　莱因哈特认为，目前美国经济并不存在长期停滞的风险，但她指出劳动生产率的长期下降令人感到担忧。受上世纪90年代信息技术革命影响，美国劳动生产率曾在本世纪初保持在3%左右，但本轮金融危机以来却降至1.8%。这或许可以解释为何过去几年美国经济复苏缓慢但就业保持稳步增长，劳动生产率下降使得企业对劳动力的需求增加。